Es fácil estar en el mercado cuando las acciones están subiendo. Puede ser un poco más desafiante cuando las acciones están bajando. Cuando el sentimiento de los inversores se vuelve negativo, tiende a haber un efecto en cascada donde el impulso del mercado tiende a ser negativo. Lo que puede ser particularmente preocupante para los inversores novatos es que la fuerza a la baja de un mercado bajista puede ser tan fuerte como el impulso alcista de un mercado alcista.
En este artículo, definiremos un mercado bajista y revisaremos las características económicas que existen durante dicho ciclo. También revisaremos la psicología detrás de un mercado bajista y cómo afecta el comportamiento del consumidor. También repasaremos cómo invertir en un mercado bajista y por qué es importante hacerlo.
¿Qué es un mercado bajista?
Un mercado bajista se define como un mercado que cae un 20% o más durante al menos un período de tiempo de dos meses. Históricamente, un mercado bajista sigue a un mercado alcista. En algunos casos, pero no siempre, un mercado bajista es un indicador de que la economía está en recesión.
Aunque un mercado bajista generalmente se define como una caída en los precios de las acciones, puede ocurrir un mercado bajista con cualquier clase de activos específica. Por esta razón, es importante distinguir entre un mercado bajista y una corrección. Las correcciones ocurren con mucha más frecuencia que los mercados bajistas. De hecho, las correcciones ocurren con frecuencia dentro de los mercados alcistas. Debido a que un mercado bajista está marcado por un período de tiempo de al menos dos meses, no es sorprendente que una de las características que distingue a un mercado bajista de una corrección sea la duración. Debido a que los mercados bajistas requieren que se cumplan condiciones específicas, puede ser difícil decir con certeza que la economía está en un mercado bajista hasta que ya está en marcha.
¿Cuáles son las características económicas de un mercado bajista?
Un mercado bajista es una señal de una economía débil y contraída. Durante un mercado bajista, el desempleo está aumentando y el producto interno bruto (PIB) generalmente se considera débil. Cuando los inversores comienzan a ver un aumento en el desempleo y las solicitudes de desempleo o un PIB en declive, pueden verlos como indicadores principales de que puede estar llegando un mercado bajista. Sin embargo, estos indicadores no siempre son históricamente precisos. Ciertos sectores y acciones (por ejemplo, acciones defensivas) pueden registrar ganancias positivas incluso durante un mercado bajista. Por lo tanto, los inversores que sospechen que se avecina un mercado bajista buscarán en los informes de ganancias indicadores como las empresas que informan una disminución de los ingresos y ganancias trimestrales. Por lo general, estos serán una señal para que los inversores vendan, o al menos mantengan, una acción que tienen. También, ofertas públicas iniciales (OPI).
Una de las formas más fáciles de entender los mercados bajistas es a través del principio económico de oferta y demanda. Cuando hay poca demanda (es decir, un pequeño grupo de compradores) para un producto o servicio en particular, pero hay una amplia oferta en una tienda, el precio generalmente baja para incentivar a los compradores a comprar. Como consumidores, ven esto cuando van de compras al supermercado o por qué el día después de Navidad es un buen momento para comprar las decoraciones del próximo año. Cuando la oferta excede la demanda, los precios bajarán hasta que la demanda iguale la oferta.
El mismo principio es evidente durante un mercado bajista. A medida que los inversores comienzan a perder confianza en el mercado, es posible que busquen vender valores que no estén funcionando bien y comprar otros activos como bonos o incluso transferir dinero a efectivo. Pero aquellos que buscan vender sus acciones están luchando contra dos problemas, la falta de compradores y otros inversores que ya están vendiendo. Esto hace bajar el precio por acción. Como resultado, los vendedores tendrán que aceptar un precio más bajo (y a veces una pérdida) en sus acciones para poder salir de una posición que puedan tener. Los mercados, sin embargo, no se mueven en la misma dirección todo el tiempo. Incluso en medio de un mercado bajista, las acciones individuales pueden subir, el mercado en general puede subir, pero en general, estas solo se están deteniendo mientras el mercado busca encontrar un fondo.
La psicología detrás de un mercado bajista.
Si la psicología detrás de un mercado alcista es el miedo a perderse, la psicología detrás de un mercado bajista podría describirse como el miedo a quedarse. Muchos inversores saben, en su mente, que los mercados alcistas y bajistas, sin importar cuánto duren - son eventos temporales. A menos que un inversor se gane la vida como comerciante intradía, es lógico mantenerse invertido en el mercado. Pero los inversores tienen diferentes tolerancias de riesgo y cuando el mercado comienza a declinar, muchos inversores huyen a la seguridad de activos menos riesgosos como una forma de proteger su cartera. Una vez que comienza esta liquidación, el impulso aumenta a medida que más y más inversores abandonan la clase de activo en particular, lo que hace que los precios caigan aún más.
En el lado positivo, la psicología también puede jugar un papel en por qué los mercados bajistas tienden a ser de menor duración que los mercados alcistas. A medida que un mercado bajista llega a su punto más bajo, los inversores, en particular los inversores institucionales, comenzarán a comprar acciones que reconozcan como infravaloradas. Esto, a su vez, puede actuar como una señal para los inversores minoristas de que es el momento adecuado para comenzar a regresar al mercado o comprar nuevamente si tenían sus activos. Si otros indicadores fundamentales y técnicos se alinean, esto puede hacer que las acciones suban, a menudo a un ritmo rápido. Esta es una de las razones por las que prácticamente todos los mercados bajistas son seguidos inmediatamente por un mercado alcista.
Comportamiento del comprador en mercados bajistas.
Una de las características definitorias de un mercado alcista es la falta general de confianza del consumidor. Cuando los consumidores temen perder su trabajo, o que los salarios se mantengan planos o incluso disminuyan debido a la inflación, frenarán sus gastos. Aunque algunos sectores se ven menos afectados (después de todo, las personas tienen que comer, pagar los servicios públicos y tener gasolina en su automóvil, esto puede tener efectos negativos en los artículos de mayor valor. Por lo general, las ventas de bienes raíces y automóviles disminuyen en un mercado bajista a medida que los consumidores son más es probable que se aferren a la casa y el automóvil y luego busquen algo nuevo. Desde la perspectiva de una empresa, la falta de gasto de los consumidores ralentiza la producción, lo que puede significar una fuerza laboral reducida y menores ingresos y ganancias. Cuando las empresas reportan menores ganancias, los inversionistas tienen menos incentivos para comprar sus acciones.
Cómo invertir en un mercado bajista
Lo peor que puede hacer un inversor durante un mercado bajista es vender todo. El hecho es que para muchos inversores, especialmente aquellos que tienen un horizonte de inversión largo, los mercados bajistas son cortos en relación con los mercados alcistas. Esto significa que con el tiempo, el mercado siempre ha alcanzado máximos más altos. Muchos inversionistas hacen contribuciones regulares a un 401 (k) directamente de su cheque de pago. Aunque la tentación durante un mercado bajista puede ser disminuir o detener su contribución por completo, una mejor opción puede ser mantener su contribución actual. Cuando el precio de una acción, o un fondo mutuo, baja de valor, los inversores tienen la oportunidad de comprar acciones con un gran descuento. Sin embargo, esto solo es cierto si se trata de acciones de alta calidad. Generalmente hablando, Estas serán las primeras acciones en recuperarse cuando los inversores comiencen a verlas infravaloradas. Incluso en un mercado bajista, es difícil mantener una buena acción baja durante mucho tiempo. Las empresas de calidad que tengan buenos fundamentos serán recompensadas. Como inversor, puede beneficiarse de un mercado bajista comprando acciones de estas acciones cuando tienen un "precio de valor". Para los inversores que se sienten cómodos con el comercio de opciones, establecer un precio objetivo y una opción de parada puede ayudarlo a asegurar las ganancias en caso de que una acción comience a bajar nuevamente.
¿Con qué frecuencia ocurren los mercados bajistas?
Si observa el desempeño del S&P 500, ha habido ocho mercados bajistas desde 1926. Estos mercados bajistas han promediado 4.1 años y la pérdida acumulada promedio fue de -41%. El mercado bajista más largo fue de 2.8 años durante la Gran Depresión. El mercado bajista más corto duró solo tres meses y sucedió durante la década de 1980, un momento generalmente conocido por una economía en auge. Como se mencionó anteriormente, contrasta los ocho mercados bajistas con 11 mercados alcistas durante ese tiempo. El mercado alcista promedio duró 9 años con un rendimiento acumulado del 476%. La diferencia entre un rendimiento del -41% y un rendimiento del 476% ilustra la importancia de permanecer en el mercado incluso cuando las cosas se ponen un poco difíciles.
También vale la pena repetir que un mercado bajista no siempre lleva a una economía a la recesión. En esencia, un mercado bajista es un evento estadístico basado en hechos que se evidencian. Si bien la psicología detrás de esas estadísticas puede llevar a la economía a una recesión, los analistas por sí mismos solo miran la definición técnica de un mercado bajista (es decir, una disminución del 20% en una clase de activos durante un período de al menos dos meses) para definir cuándo Existe un mercado bajista.
El resultado final de los mercados bajistas.
Los mercados bajistas pueden ser eventos perturbadores. Un mercado bajista se define como un momento en el que una clase de activos, generalmente acciones, ha bajado un 20% durante un período no inferior a dos meses. A medida que un mercado bajista llega a su punto más bajo, la actividad de compra se reduce drásticamente ya que los inversores están vendiendo activamente sus valores y transfiriendo dinero a otros activos como bonos o efectivo que ofrecen una cobertura contra la caída de los precios de las acciones.
Hay indicadores económicos, psicológicos y de comportamiento del consumidor para un mercado bajista. En general, la economía atravesará un período en el que el PIB está disminuyendo y el desempleo está aumentando. Psicológicamente, una vez que comienza una liquidación, los inversores que temen perder ganancias comenzarán a vender, lo que provocará que los precios de las acciones caigan aún más. Antes y durante un mercado bajista, la confianza del consumidor y el comportamiento de compra son decididamente conservadores. Desafortunadamente, la confianza del consumidor es una de las últimas cosas que surgen después de que termina un mercado bajista.
Un inversor con una tolerancia de riesgo baja puede verse tentado a "vender todo" cuando ve que determinadas acciones o fondos de su cartera pierden el 20% o más de su valor. Sin embargo, cuando considera que ha habido más mercados alcistas que bajistas en la historia de nuestra EE.UU y que las ganancias de estos mercados alcistas superan con creces las caídas de un mercado bajista, un curso de acción más prudente es mantener su actividad de compra. Sin embargo, debe asegurarse de invertir en acciones de calidad. Un mercado bajista no es momento de especulaciones.
Autor
Moshe Gómez Pico
Accionista de algunas empresas.
Trader de CFDs
Economista
Master en Banca y Finanzas.